ในช่วงครึ่งปีแรก ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับคู่แข่งหลักส่วนใหญ่ สิ่งนี้ได้รับแรงหนุนส่วนใหญ่จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น เงินดอลลาร์ยังได้รับแรงหนุนจากความไม่สงบที่เพิ่มขึ้นในจีน อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าของเงินดอลลาร์ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นเกิดใหม่อย่างมาก นอกจากนี้ยังสะท้อนความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตทั่วโลก
แรงกดดันด้านเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้นในขณะที่สหรัฐอเมริกาและประเทศเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สิ่งนี้ทำให้อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสูงขึ้น โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2550 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.46% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2550 อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตร TIPS อายุ 30 ปี อยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ -0.508%
อัตราเงินเฟ้อที่คุ้มทุนในระยะเวลา 10 ปี ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของผลตอบแทนที่ระบุในตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี และอัตราเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (Treasury Inflation Protection Security – TIPS) อายุ 10 ปี กำลังเพิ่มขึ้น นี่เป็นมาตรการที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อตามตลาด PCE deflator หลักคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 3.6% y/y ในเดือนกันยายนเป็น 4.3% y/y ในเดือนตุลาคม โปรดทราบว่ามาตรการนี้ไม่แม่นยำเท่ากับการวัดจริง ซึ่งก็คืออัตราคาดการณ์เงินเฟ้อล่วงหน้า 5 ปี
ธนาคารกลางสหรัฐส่งมอบจุดฐาน 75 จุดเพิ่มขึ้นเป็นครั้งที่สี่ติดต่อกัน แม้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะส่งผลกระทบต่อตลาด แต่นักลงทุนก็เริ่มตั้งคำถามถึงความสามารถของเฟดในการวางแผนการลงจอดที่นุ่มนวล ในสัปดาห์นี้จะมีการเผยแพร่ข้อมูลทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ รวมถึงรายงานการผลิต ISM และข้อมูลการบริโภคส่วนบุคคล แม้ว่ารายงานเหล่านี้จะเน้นไปที่เศรษฐกิจของสหรัฐฯ แต่ผลกระทบหลักของพวกเขาจะอยู่ที่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ นักลงทุนจำนวนหนึ่งกำลังเดิมพันกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดในเดือนธันวาคม
มาตรการชดเชยเงินเฟ้อในประเทศเศรษฐกิจต่างประเทศโดยทั่วไปมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย แม้ว่าราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปจะผันผวนมากก็ตาม อย่างไรก็ตาม นักลงทุนมักมีมุมมองเชิงบวกต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยบ่งชี้ว่าการตัดสินใจของเฟดในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจไม่เด่นชัดอย่างที่คิดไว้ในตอนแรก ในทำนองเดียวกัน ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ยืนยันจุดยืนนโยบายการเงินที่ผ่อนปรนอีกครั้ง
นักลงทุนยังคงติดตามแนวโน้มเศรษฐกิจและการเงินของสหรัฐอเมริกาและตลาดสำคัญอื่นๆ อย่างใกล้ชิด รายงานการประชุมของเฟดแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ตกลงที่จะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ พวกเขาชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อเศรษฐกิจโลก ซึ่งรวมถึงอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นในปี 2565 ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตทั่วโลก นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์ยังแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐวัดประสิทธิภาพของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินอื่น ๆ ประกอบด้วยสกุลเงินหลายสกุล ได้แก่ ยูโร ปอนด์อังกฤษ ฟรังก์สวิส เยนญี่ปุ่น ดอลลาร์แคนาดา โครนาสวีเดน และดอลลาร์ออสเตรเลีย แม้ว่าดัชนี Bloomberg U.S. agg จะไม่มีการจัดการ แต่ก็ให้ภาพรวมที่ดีว่าเงินดอลลาร์มีการดำเนินการอย่างไรเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ